来源：倍可亲(backchina.com)
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中国央行四个月来再降存款准备金率的消息，为岌岌可危的A股市场注入一剂强心针。但从周二的大盘表现来看，降准利好仅仅是暂时刹住了A股的大跌，市场信心并未见根本性扭转。
在中国降准次日，高盛便发布报告称，尽管央行降准中国A股前景依然面临挑战。刘劲津等高盛策略师表示，鉴于对流动性和杠杆的担忧，中国A股市场回报率从中期看依然受到挑战。调低存款准备金率只能短期提升人气，上证综指在2014年11月降息降准后的一周内仅上涨了1.2%。
高盛认为，尽管股票融资余额已下降，但市场的杠杆水平依然是个威胁；在大股东减持受限、新IPO机制即将实施、人民币可能进一步下跌之际，资金面状况令人担忧。市场普遍对2015年度和第四季度的企业盈利持乐观预期，但实际可能会令人失望，H股将出现暂时反弹，但中国股票长期上涨要等到经济增长开始回升。
不过瑞银与高盛看法不同。瑞银证券中国策略主管高挺昨天接受电话采访时说，A股未来三个月上涨的可能性上升，因为将来的经济数据和货币宽松举措会缓解市场的担忧。
出于对经济疲弱、资本外流、人民币贬值压力和海外市场等方面的担忧，市场人气“过于悲观”，经济在短期内遇到巨大困难的可能性很低。
货币政策不会受到汇率和资本流出等因素的约束；货币宽松余地不像市场预期的那么低。料央行会进一步降息降准，加大资本管制力度以对抗资本外流。
高挺此番讲话发表在中国宣布下调存准率之前，不过之后他仍然维持这一看法。
“两会”
重点关注领域包括十三五规划、供给侧改革和财政预算。不会有重大政策意外，投资者可关注各领域详细的发展规划，包括具体投资目标等。
投资主题：
短线关注与供给侧改革相关的股票题材
长线关注消费、环保、新能源汽车以及与养老相关的医药题材。
近期市场波动没有充分反应“两会”预期，两会期间的一些政策或许会推动市场上扬。
注：全国政协会议3月3日开幕，全国人大会议3月5日开幕
A股业绩
预估2015财年整体利润同比增长3%（2014年增幅为7%）；2016年料下降1%，因经济滑坡会损及收入增长，而大宗商品、石油和原材料价格低迷将拖累上游企业利润
利润增长高于整体增速的板块包括：IT，金融，医药，以及汽车、旅游、 文化和娱乐等非必需消费品
利润增长低于整体增速的板块包括：能源，材料（尤其是钢铁和煤炭）
季报期应关注制药、日用消费品、非必需消费品和高端制造业等板块
注：A股公司应于4月30日前发布2015财年年报
凯基证券驻上海分析师陈浩称，经济形势看上去很糟，但不太可能发生金融危机；投资者希望2月份PPI能有改观，若真是如此，将说明中国供给侧改革和恢复经济平衡的努力正取得进展。降准之举对市场影响极其有限，因为投资者已将关注重点转移到IPO改革与大股东减持的可能性上面。
他还表示，中国农历新年过后货币市场利率上升而且PMI跌向四年低点，降准旨在放松信贷环境。
同日国海富兰克林基金公司也发表了置评，中国股市最糟糕的阶段已经过去，此前恐慌的投资者导致A股今年领跌全球。
国海富兰克林基金管理有限公司投资总监徐荔蓉表示，随着经济增速加快并且人民币波动降低，中国股市短期内将反弹最高20%。他是在央行降低存款准备金率不到两小时前发表上述评论的。
这位基金经理表示，他在周一买入了股票，当天上证综合指数[1.07%]一度下挫4.6%，因市场对20国集团在上海开会期间缺乏具体措施感到失望。该指数今年以来已经下跌24%，表现在全球93个股票指数中垫底，因市场担心随着经济放缓加剧，资本将加速外流，企业盈利也会恶化。
徐荔蓉在香港接受采访时表示，人们过于恐慌了。他对于1-3年时间里的中国经济和A股市场依然相当看好。他认为经济将在上半年企稳，人民币也将趋于稳定。
徐荔蓉表示，他一直在购买大宗商品股，以及教育、体育娱乐和电影制作等行业的所谓新经济股票。他管理的富兰克林国海潜力组合[2.26%][2.26%]混合型基金过去12个月下跌了2%，同期上证综指下挫19%。
徐荔蓉指出，现在是买入的时候了，当人们开始恐慌的时候应该买入。
