来源：倍可亲(backchina.com)
中国央行行长周小川在北京时间3月12日公开表示未来利率走势要看CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业品出厂价格指数），他的态度显示认为货币政策更多是配合改革和增长政策，除非中国内外出现突发事件，不需要更多宽松。
中国2月CPI同比上升2.3%，创2014年7月以来新高，PPI同比降4.9%，降幅缩减至2015年6月以来最小。周小川表示，人民币汇率近期阶段性稳定，并回归经济基本面，说明稳增长必要性上升。他同时也指出货币政策是总量政策，表明房地产信贷政策方向正确，银行应注意风险，包括不得从事“首付贷”。中国今年开始提出社会融资总量目标，意在强调金融发挥支持实体经济的作用。总而言之，基准利率有望保持稳定，央行很难短期内再次降息。
新任中国证监会主席刘士余也首次公开表态大陆股市，有一点是确定的，他说：“注册制是要搞的，但是要等条件成熟再搞，论证和配套改革都需要相当长的时间。”注册制推迟对A股是一个利好，但是长期利好，短期起不到太大的刺激作用。
中国在未来预期不明确的情况下，周期股或迎来春天（图源：Reuters/VCG）
冰火两重天 预期陷迷局
就在中国1月份放出天量信贷2.51万亿元(0.39万亿美元）之后，不少相关人士预估2月份再次放出至少1万亿元（0.15万亿美元）信贷规模的时候，中国央行的表现出人意料。
2月份新增人民币贷款7,266亿元（1118.8亿美元），预期1.2万亿元（0.18万亿美元）。2月份的社会融资规模也从前一个月的3.42万亿元（0.53万亿美元）直落到7,802亿元（1201.3万亿美元）。预想中的新“4万亿”竟然落空。
信贷预期落空，一时市场哀鸿遍野，这时房地产新开工数据的出炉，又让市场重拾信心。1-2月，全国房地产投资同比名义增长3%，为时隔两年首次回升；房屋新开工面积同比增长13.7%，去年全年下降14%。
这对周期股(周期股，即是指煤炭、钢铁、水泥、建材、化工等等大宗商品类的股票，随着经济周期的波动而剧烈涨跌。)又是利好，刚刚跌停、忽又涨停，到底该何去何从？
专家之间的论证也完全不同，比如大陆国泰君安的两大王牌分析师：任泽平和乔永远，发布了两篇观点完全相反的报告。任泽平认为，经济强刺激证伪，周期复苏幻灭。经济将持续在底部调整，不会出现经济复苏。乔永远表示，人民币的货币政策可以脱离于海外环境，国内的信贷扩张极有可能比大家想象得更强。一旦货币投放量向上打开，不是12％而是13%的条件下，会看到需求的恢复和启动是爆发性的。
从两位重量级专家的报告来看，正因是在未来预期非常不明确的情况下，同一个研究所才会发布了两条南辕北辙的报告。
真伪成疑 A股又到周期当家？
经过上述数据的轮番出炉，仿佛一夜之间，不论是大陆买方还是买方分析师，均开始一致表示看好周期股行情，而差别只在于行情的力度大小和行情的持续时间。
国泰君安表示，成长股仓位转移向周期股的过程尚未结束。推荐的周期板块中，低配比例从高到低的分别是：煤炭/钢铁/建材/建筑装饰/有色/房地产/化工。
华泰证券表示，2016年2-4月是上半年最佳的反弹窗口，周期品将引领本轮反弹。供给侧改革去产能，需求端发力去库存，供给、需求共同促进价格加成上涨。这一阶段，周期类股票将接受来自商品市场的完美映射，而休止符应该是来自通胀抬头后货币政策的转向。华泰证券同时强调，“目前画休止符还为时尚早。”
尽管券商分析师基本一致看好周期股行情，但也有部分机构开始提示风险，认为周期股行情规模可能存在局限性，行情可能会在3月份时期被证真或者证伪，同时部分成长股投资者对周期性股票的兴趣不大，不愿意“给之前买周期股获利的人抬轿子。”
