来源:倍可亲(backchina.com)
千百年来,中国人一直相信勤劳致富。这也是世界各地华人为什么那么勤劳的重要根源。而现在这种情况或许正在改变.在中国当下,最好的生意不是实实在在做企业,而是,成立公司虚增利润编织故事,与最炫最酷最拉风的概念、符号绑在一起,以天价甩卖给资本市场,方式以前是IPO,如今以并购借壳重组为主。中国已超越美国成为全球资本市场创造10亿美元富豪最多的国家。
同时资本市场向工厂一样,一批又一批的生产富豪。过去一年,中国最富有的500 个人的上榜门槛,从40亿元(6.15亿美元)跃升到65亿元(10亿美元),他们的人均财富达到160.4亿元(24.7亿美元),同比增长 41.8%,百亿富豪达到302位,同比增长87.6%。这意味着,众多富人不仅跑赢了经济基本面,跑赢了自家企业的收入和利润增长,跑赢了股市大盘,跑 赢了全球富豪,而且他们还在加速跑。
富人财富增值的速度跑赢了经济大势,贫富差距进一步拉大
IPO + 一级市场融资
长久以来,IPO一直是成就巨富的重要途径,上市也是富人不懈的追求,今年依然如此。
2015年上榜的500富人中,有392人在今年财富继续增长,其中128人 (约33%)旗下有公司在创业板或中小板上市。而今年上榜的118位新富中,旗下有上市公司达105位,其中有67位旗下公司在创业板或中小板上市,占比 高达57%,中小创继续成为名副其实的创富根据地。
同时,A股估值泡沫仍然未减。据深交所统计,今年3月创业板的平均市盈率仍有 79.8倍。今年新上榜的周亚辉,财富高达250亿元(38.44亿美元),他旗下的上市公司昆仑万维,在计算时点的动态市盈率超过百倍;今年财富达 113亿元(17.38亿美元)的蔡小如家族,他旗下上市公司达华智能的动态市盈率超过155倍。这还仅是大跌之后、2015年底的数据。
此外,2015年挂牌公司数量暴增3,565家、在当年底达到5,129家的新 三板,也成为上榜富人的新来源。今年榜单上有10人的财富来源于新三板的8家公司,2010年末创业时公司只有1,000万注册资本,如今这个数字是 1,000亿,这样的财富神话,放在古今中外都堪称罕见。
即使是公司暂时尚未上市的富人,也通过不断融资,向资产证券化迈进。过去,上市 与未上市公司的股权价值之间存在较大差异,但如今,伴随PE、VC的活跃,二级市场的估值水平,也在不断向一线市场传递。尤其是在TMT(科技、媒体和通 信)等热点行业,从A轮到D轮,估值的跳涨幅度可能更加疯狂。
有鉴于此,公司未上市但在一级市场进行融资的富人,与拥有上市公司的富人之间的 财富差距已经不大。今年上榜的500富人中,454人旗下有上市公司,他们的人均财富是161.44亿元(24.83亿美元);而46名公司未上市的富 人,人均财富是149.9亿元(23.05亿美元)。
定增+并购重组
在资产未上市的富人利用当前估值高涨的国内一二级资本市场大举融资、完成财富跃进之外,大量已上市公司的大股东们,则通过“定增+并购重组”这一资本市场目前流行的玩法,实现体外资产的证券化,让自己的腰包继续膨胀。
在当前经济结构调整的背景下,上市公司的并购重组,无论其股东目的在于谋求业务 转型,还是卖壳退出,从结果看,这一模式都能够使更多新兴资产通过被收购的方式进入A 股市场,相当于变相IPO。相对漫长的IPO而言,其程序更加简洁,耗用时间更短。而且,无论资产被收购或借壳上市的一方,还是收购或退出套现的一方,都 能够实现有效的财富增值。今年财富增速居前的前50人中,就有相当部分是通过这一“财技”获得财富高速增长。