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许小年认为中国必须进行重大改革。 (记者王金城/摄影)
上海「(China Europe International Business School)」经济学家许小年3日于史丹福大学的胡佛论坛会中指出，中国未来几年的经济成长将持续下滑，但不会出现像2008年经济大紧缩(Great Contraction) 现象。他认为，国内公司破产倒闭，大幅裁员情形会持续增加，人民币(专题)兑美元续贬，可是在国际贸易出口盈余保障下，中国将不会出现货币危机。
许小年认为，中国房地产市场将出现重大调整，北京与上海的房价难以维持，一旦房市危机出现，银行将出现大批不良贷款 (non-performing loan) ，引发金融问题。一旦金融危机发生，中产阶级生活将陷入困境。
许小年认为，造成中国经济问题的原因很多，包括1990年代后国内缺乏进一步改革意愿，过度依赖凯因斯经济政策(Keynisian policies)、市场扭曲、产能过剩、投资回报锐减等。面临种种挑战，中国必须停止操控资产负债表，清除产能过剩，分散国家垄断，同时保护私人财产权。
许小年表示，唯有保护私人财产权，长期研发投资才能持续增强，也可避免国内资本外流，保护人民币币值。提到国内资本外流时，他强调中国必须要有妥当的保护私人财产法律，否则更多人会设法将钱汇到国外，特别加州与纽约(专题)等地，购买当地的房地产。
他指出，目前湾区、巴洛阿图房价大幅飙涨，主因之一是中国买客现金购买当地房屋。这些人在巴洛阿图买房子，将妻小送来美国，自己留在中国做生意。许小年笑称，这是一种「一家两制」 (One Family, Two System)：留在中国做生意赚钱同时，也让家人享受湾区高水准的教育与生活品质。目前巴洛阿图中间房价高达250万元。
可是许小年强调，国内人之所以将钱汇到国外，在国外购屋置产，根本原因应该??是中国没有妥善的保护私人财产法。如不加以改善，将会有更多人才、资金流到国外。
许小年认为，中国经济需要重大改革，但是目前国内改革意愿低微，这是他对中国经济前景不表乐观的主因。他说，从历史角度来看，成功的产业革命过后，保守势力将出现，这曾出现在1930年代的德国与日本。
中国经济开放，形成许多不同利益集团如劳工阶级、商业集团、公务人员等。许小年说，传统的政治法律机构已无法应付不同利益集团的诉求。面临这种情况，统治阶级往往将权力集中，形成一种威权政治形态，这是很不幸的一种现象。
