来源：倍可亲(backchina.com)
融信的故事，又一次在8月18日这天上演。其耗资110亿元（约16.6亿美元），打败了包括央企代表保利、民企代表融创、混企代表万科在内的17家房企，拿下了上海静安中兴社区地王。
融信集团，隐现“莆田系”家族背景，欧氏三兄弟的发家史也是一段传奇。老大欧宗金，拥有福建欧氏投资集团；老二欧宗荣，正荣集团当家人；老三欧宗洪，融信集团创始人。欧宗洪的融信在2016年“纵横捭阖”，以340亿元（约51.3亿美元）的拿地金额稳居榜首。融信如何演绎一场“小马拉大车”的资本游戏？
而同时晚间中共官媒《新华社》发表评论称，表示要坚决房地产调控，防止地王产生，可见中共高层对当前房地产地王现象是多么的忧虑，《新华社》还肯定大陆苏州等地的限购政策。目前“一业独大”的景象并不是决策层愿意看到的。
无论是国企还是民企都加入了“地王”大军（图源：新华社）
“蛇吞象”的逻辑
2016年至今，融信拿了差不多340亿元的地，基本位于上海、杭州、厦门等发达的一二线城市，2015年，它的土地储备主要位于老家福州，当年都能靠土地增值实现40亿元的净资产增长。现在，其土地都搬到上海、杭州来了，净资产想必也将大幅增加。
不难发现，融信的资本运作逻辑，就是先对旗下的土地进行高估值-增加净资产—降低负债率—获得高评级—债权融资—再买地—再进行高估值。
如此往复。长期来看，如果市场不变，融信拿地王的前景尚好，但看短期的话，债务风险，比当年的泰禾、旭辉更甚。未来的融信必须“融资不断、货如轮转”。无论是市场受阻，销售变缓，还是政策风变，融信都会遭受重创。这是一场赌局，但愿不要成为中国经济的赌局。
决策层为何忧虑？
在前期上海、深圳出现地王后，国家先后出台了一系列的措施，证监会出台了房地产再融资不得用于拍地规定，银监会要求商业银行不得向地王项目提供融资，等等。
这些政策的出台，使得原本拿地非常疯狂的国有企业有所收敛。但是，做为民营企业的融信的“半路杀出”，让降温的土地市场再度炙手可热。
要限制地王其实不难，关键是管理层有没有决心，只要限制向拍下地王的房地产企业提供贷款，同时还要限制其它流向它们的资金，这些民营开发商自然不敢不顾一切的往前冲。
证监会限制再融资资金用于房地产企业拍地，银监会限制商业银行向地王项目提供贷款，但是同时信托、银行理财资金等又绕过了监管，变相将银行理财资金池里的资金，用于了这些地王项目。
面对当前疯狂的地王现象，还是要继续完善监管，除了以上政策外，还应当限制信托资金、银行理财资金等进入地王项目，进入拍得地王项目的房地产企业，只要这个一实施，地王或将成为“历史”。
从再深层次的原因看，这些地王开发商，是在赌博，赌的是未来几年中国货币增长保持高速，因此才敢如此不顾一切。
但是，如果中国的货币增长放缓，“地方”将陷入危险境地，据中国国家统计局，7月份M2增速10.2%，已是这几年来最低的速度。
国有开发商为地王疯狂过，现在民营开发商为地王更疯狂，然而各方都很担心，决策层相信更忧虑，这只会导致接下来的房地产调控将更加严格。
