来源:倍可亲(backchina.com)
人民币(专题)汇率再度围绕6.7整数关口展开拉锯战。9月5日,人民币兑美元汇率报6.6873,较前一交易日下调146个基点。9月6日,在央行干预下 人民币兑美元汇率中间价报6.6676,创近三周最大升幅。9月7日开盘,人民币兑美元汇率中间价报6.6555,再度升值121点。
市场分析认为,上周五(9月2日)美元逆势反弹,是5日人民币汇率承压的主要原因之一。美国劳工部9月2日公布数据,8月非农就业人数增加15.1万,同时,8月失业率为4.9%,与7月持平。尽管这一数据低于市场预期,但仍高于美联储对均衡水准的预期。
6.7对于市场来说是一个重要心理预期变化关口。今年年初,中国央行就是在这一关口上击退空头。如果人民币汇率快速突破这一关口,强烈贬值预期很可能卷土重来。所以,人民币汇率6.7好比苏德战争中的“斯大林格勒”或“列宁格勒”,是必须坚守的重要防线。
并且,在刚刚闭幕的杭州G20(专题)峰会上,中国带头重申此前汇率承诺,避免竞争性贬值和不易竞争性目的来盯住汇率,将负面溢出效应降至最低。这意味着, 至少在短期内,中国央行需要将汇率维持在合理区间,以展现国际信誉。另外,考虑到今年10月人民币正式入篮,同样需要人民币保持一定程度的“强势”,以免 受到国际政治和舆论压力。
通常情况下,汇率不只是货币间的比值,更是经济总体状况和实体预期的集中体现。外贸状况、通胀水平、利率和货币政策、企业外债负担、以及政府财政赤字,均会影响到汇率走势。
近日人民币汇率围绕6.7关口展开拉锯战(图源:VCG)
去年以来,人民币之所以呈现贬值压力,是外部市场疲软、实体经济低迷共振的结果,虽然中国决策层提出供给侧改革,但这无疑是漫长且充满痛苦的过程。经济结构尚未得到有效改观情况下,配合上美联储再度加息进程的临近,从长期看,人民币仍存在贬值压力。
从宏观战略层面看,中国当局希望通过汇率贬值,来缓解经济下行压力。但考虑到地产泡沫高企,货币超发和企业外债负担较重,此举稍微不慎,就会强化市 场恐慌预期,导致资本集中外流,并可能诱发房价大幅受挫。况且,人民币贬值提振出口,将对其他国家形成压力。极端情况下,将引发各国之间以邻为壑的汇率和 贸易战,这也是各国目前极力避免的结果。
因此,对于中国来说,承诺不进行竞争性货币贬值,将人民币汇率稳定在合理区间,并不时通过大幅提高中间价,为汇率提供缓冲空间,成为现实环境下的 “必要选择”。但从本质来看,这种积极干预手段,充其量只能起到缓解作用。人民币企稳关键在于,通过降低房价、降低通胀,减少税收、提振内需的方式,让实 体经济重新回归稳健发展轨道上来。
据陆媒9月2日报道称,德玛吉上海机床有限公司决定,自2016年8月29日起停止生产,同时关闭在上海的厂区。德玛吉是世界最大、最先进、机床种 类最多的机床制造商,在全世界和中国的制造业具有最广泛的用户群体,用户遍布中国每一个机械加工制造行业,中国现代化飞机、运载火箭(专题)、船舶、高铁以及动车 等许多关键零部件,都在使用德玛吉机床制造。
业内分析认为,全球经济疲软环境下,机床行业普遍处于低迷期是不争的事实,同时,高通胀率,尤其高人力成本、高地租更是点中了企业的死穴,这是德玛吉关闭工厂的重要原因。
另一边,数据显示,今年前7月,中国房地产开发企业到位资金79881亿(1人民币折合约0.1499美元),同比增长15.3%,而在投资端,前7月全国房地产开发投资55361亿,同比名义增长5.3%。房地产企业手中大约持有1.5万亿资金,犹如高悬的堰塞湖。
实体经济的疲软和一路飙涨的房价形成鲜明写照,也让越来越多的实体企业参与到投机浪潮之中,这构成人民币汇率承压的根源。毕竟,实体经济是支撑货币 汇率的根基。美国和日本经济虽经历萧条至今仍屹立不倒,核心在于拥有强大的创新和生产制造能力。新世纪以来,人民币之所以保持强势,归根结底,也在于人口 红利支撑下的出口竞争力。所以,重新恢复实体经济造血能力,是捍卫人民币汇率的基本前提,这对于中国经济来说已时不我待。