来源：倍可亲(backchina.com)
期货市场数据显示，华尔街从未如此确定美联储会加息。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，上周欧洲美元期货合约单周净值为负2.1万亿美元。这意味着投资者押注美国短期利率上升的仓位规模达到2.1万亿美元。这一规模打破了2014年创下的最高记录。
美银美林上周五公布，特朗普(专题)当选后七个交易日内，投资者从全球债市撤出资金181亿美元，而美股基金流入的资金高达307亿美元，创两年来单周资金流入新高。
这是特朗普当选改变全球金融市场格局的又一最新迹象。美国三大股指连创历史新高，美元攀升至近十四年高位，但美元强势并不意味着投资者预期，在特朗普的“威慑”之下，美联储会被迫加快加息的步伐。实际上，对于货币政策，特朗普并不像他竞选时所表现的那么鹰派，那所谓的“美版四万亿”又该何去何从？美元为何还会持续大涨？
语调相悖 选民怎么办?
在其第一次公开言论中，特朗普批评称，美联储低利率政策是维护奥巴马政府下的经济金融虚假繁荣。而在第二次公开言论中，他又表示支持低利率，反对强势美元伤害美国贸易及提高美元债务成本，并坦言“如果我们上调利率，而美元变得过强，那么就会遇到很大的问题”。到了第三次公开言论时，他又说低利率催生股市泡沫，“耶伦应该为她对美国所做的事情感到羞耻，美联储远远算不上独立。”
前后自相矛盾的表态并不难理解：他既想讨好那些在资产泡沫中被进一步拉开差距的中低层选民，又明白他的大规模财政刺激离不开宽松的货币政策支持，而且强势美元不利于美国贸易和再工业化。
现在，随着大选尘埃落定，迎合选民的目的已经完成，特朗普将更关注货币政策对于后两者的支持。提振美国贸易和再工业化需要宽松的货币政策和弱势的美元支持，美元越是强势，以美元衡量的进口商品的价格就越低，美国再工业化的动力就越弱、代价就越高；反之，对于其他国家而言，美国工业品价格也就越贵，越没有竞争力。
加息前先看看口袋的钱
特朗普在竞选期间曾表示，当选后将推行1万亿美元的基建计划，5万亿美元的减税计划，同时还将大幅增加军费支出，并且不会在社保以及医保上缩减开支。然而问题是，美国巨额的财政赤字和潜在的美联储加息正在成为这一计划的最大障碍。
共和党参议员Jeff Flake 9月曾警告称，美联储每加息25个基点，美国联邦政府的偿债负担就增加500亿美元。这还是特朗普上台之前的债务负担。若特朗普竞选期间提出的计划能够成真，美国债务规模的飙升幅度将会十分惊人。美国金融博客Zero Hedge称，将特朗普的计划和现行法律的要求相比，未来十年中二者累计债务规模差距高达12万亿美元。难怪，当选后的特朗普在11月21日公布的“百日新政”中，对货币政策只字不提。
言论支持下跌 美元为何大涨？
首先，投资者几乎百分之百地确定12月会加息，这也是美联储的既定之路；其次，特朗普的大规模财政刺激措施让市场倍感乐观，既提振了通胀预期，又使得美国与日本、欧洲等主要经济体的经济基本面进一步拉开差距；最后，宽松财政意味着美国可能会大举增加国债供应，而这些因素叠加在一起扩大了主要发达国家之间的利差，提振了美元，而美元的强势上涨又迫使中国等新兴市场国家不断抛售美债获取美元，来满足国内资本的外流需求。
所以说，这仍然是一个“比烂”的世界，美国只需跑赢其他大国就可以。今时美元的大涨只不过是2015年初基本面、货币政策分化押注的卷土重来罢了，特朗普的上台强化了这种相对优势，但并非货币宽松的终结。
