来源：倍可亲(backchina.com)
“躺着也会中枪。”这是中国总理李克强在9月9日参加2015达沃斯论坛时，针对近来饱受外界争议的人民币“汇改”的吐糟。8月11日，中国央行出人意料贬值人民币汇率，配合上美元加息预期和全球经济疲软等多重因素，随之引发一轮全球金融市场震荡。虽然此轮震荡已经被逐步平息下去，但人民币接下来走势，至今仍是世界各国关注焦点。
对此，李克强表示，人民币汇率小幅回调后，目前已基本保持稳定。中国有比较充足的外汇储备，而且货物贸易的顺差还在增加，这都表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。另外，针对外界围绕中国是否继续贬值货币刺激出口（引发各国货币竞贬）的忧虑，李克强明确回应道，中国不希望通过人民币贬值刺激出口，这不符合结构调整方向，况且，中国更不愿意看到“货币战”在世界发生。
中国总理李克强在2015达沃斯论坛上发表讲话
毫无疑问，李克强此言是为了提振国内外对中国经济的信心，逆转当下市场过于悲观的预期。然而，针对中国复杂的经济局势，市场观点并非呈现一边倒的乐观。9月8日，全球对冲基金巨头威廉•阿克曼表示，人民币可能会更大规模贬值，近期可能只是开始。
“我认为，他们可能通过人民币贬值来解决自身问题。”据悉，阿克曼掌管的潘兴广场资本管理公司，在去年以资本32.8%的年收益率，荣登全球百家大型对冲基金年度排行榜榜首。被业界认为是2014年“最牛的对冲基金经理”。与阿克曼观点相同，巴克莱和法国兴业银行也预测人民币兑美元汇率到年底将下跌7%。
据悉，近日中国外汇局下发各分局通知，对个人购汇分拆交易提高警惕，必要时拒绝购汇申请。根据外管局规定，5个以上不同个人、同日、隔日或连续多日分别购汇后，将外汇汇给境外同一个人或机构；个人在7日内从同一外汇储蓄账户5次以上提取接近等值1万美元外币现钞；同一个人将其外汇储蓄账户内存款划转至5个以上直系亲属等情况界定为个人分拆结售汇行为。对此，专家认为，此项监管是为防范资本外流，对个人旅游购汇需求影响不大。
众所周知，当前中国经济面临下行压力，尤其随着人口红利逐渐消退、房地产行业日落西山、中国在很大程度上已失去“套利”的空间，这是跨国产业和国际资本纷纷撤离的主因。资本永远是逐利的，它们不可能充当雷锋的角色，在危机时刻滞留国内与人们共度难关。但这也构不成人们对其唾弃的理由。因为，全球经济一体化背景下，套利（和避险）是资本注重的关键。当一国拥有健全的资本市场和法治环境，并且将这些资本吸引到具有竞争力的产业中去，那么从长期看，势必将对该国经济形成重大利好。因此，如何驾驭并且利用国际套利资本，是考验各国政府智慧和谋略的重要标尺。
然而，在过去10多年间，中国通过外汇管制下的货币超发，并通过基础建设和房地产泡沫的方式，来推动中国投资驱动型经济的快速扩张。在这个过程中，中国基础货币呈现几何级别增长，但这些货币并未流向民营经济体，而是通过国内金融机构涌向政府和国有部门，同时其中相当大一部分涌向房地产领域，这样一来，虽然各级政府、地产商和相关产业从中获取巨额收益，代价则是资产泡沫、通货膨胀以及经济二元格局的形成。
在此期间，中国各级政府通过土地出让金、房地产销售等各种税收，实现地方经济增速发展。但问题是，从长期看这种模式缺乏可持续性。中国毕竟是一个人口众多、要素资源相对缺乏的国家，并且适龄劳动力供给有限，庞大的全国基础建设和房地产投资浪潮，势必将引发劳动力价格上涨和国际大宗商品价格飙升，从而促发剧烈通胀。而当社会物价和劳动力价格过快上涨的时候，中国的比较优势也将不复存在，这将直接引发市场整体预期逆转。
2008年在4万亿经济刺激和房地产浪潮推动下，以上这一现象尤其明显。举国上下庞大的基建项目和房地产投资（投机），虽然在短期内对经济起到显著的拉动作用，但代价是导致经济结构出现严重失衡、空前的资产泡沫和社会剧烈通胀。为防止国内经济过热，中国政府后来不得不紧缩货币闸门，紧随而来的是，各级地方政府和实体经济出现资金链断裂现象，并且在债务的和经济衰退的重压下举步维艰，此外放大了国内金融机构风险。
可以说，在债务和通胀的严重束缚下，依靠基建投资和房地产所产生的“需求”丧失所形成的联动效应，是构成当前实体经济困局、市场悲观预期和人民币汇率动荡的主因。从这一点看，就不难理解本届政府为什么屡屡强调要淘汰落后产能、提振内需、促进经济结构调整的原因了。毕竟，只有当经济资源从先前政府主导下的领域中“释放出来”，转移到真正的民生领域，才能促进中国经济实现涅槃重生。而前提在于，这需要中国政府的主动瘦身、大规模减税、降低市场交易成本、完善市场环境等各项举措的出台，而这无疑是充满复杂的利益博弈过程。也是挡在中国经济面前的槛。
