来源：倍可亲(backchina.com)
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据《巴伦周刊》报道，日本经济增长会放缓，中国经济增速仍放缓，货币波动性将会给股市带来打击。要想获益，交易者可以通过买进日元，抛售人民币来赚取利润。
目前看起来，亚洲明年的情况将会和2015年一样艰难，经济增长缓慢，前景预期不明。但货币投资者可以通过买进日元和抛售人民币来获得两位数的回报率。
据摩根士丹利消息，在持续三年的表现不佳后，日元正在成为G10国家中表现最好的货币。上周日元兑美元升值了5.4%，从此前的1美元对121日元来到了1美元兑115日元。摩根士丹利的意见并不是市场上的共识；期货市场预期日元将会以119.60的汇率结束2015年，不会出现太大变动。
日本央行变得不那么鸽派了，摩根士丹利表示：“对于日本央行变得不那么鸽派这一情况，外汇市场还没有进行调整。今年晚些时候，日本央行一直在讨论一个新的衡量指标，即所谓的核心-核心通胀率，这个通胀率排除的是能源和食品价格因素。该衡量指标表明，日本正在逐渐地退出长期通缩。为达到通货再膨胀，日本首相安倍一直在推动日本公司去增加工资，而日本的失业率如今来到了3.1%，是1992年以来的最低水平。摩根士丹利认为，这导致的结果是，日本央行明年不会采取进一步的宽松措施。
与此同时，美银美林预计，人民币兑美元汇率可能还会在当前6.48的水平上进一步贬值7.4%到7%。北京上周在其年度经济政策会上表示，货币政策必须“灵活”以支持增长。经济学家把北京的这一信号阐释为中国的央行还会进行两次利率下调。考虑到中国公司的公司债[0.01%]务已经达到了国内生产总值的120%以上，公司利润增长不佳，美银美林货币策略师大卫——伍(David Woo)表示，“实际利率太高了，北京将不能同时降低利率并保卫人民币”。
这样的货币波动对股市来说是不好的。摩根士丹利策略师强纳森-加内(Jonathan Garner)称：“除非元首先稳定下来，否则亚洲的股市无法稳定。强纳森-加内下调了日本的评级，这是三年来第一次。加内现在预期日本的盈利增长将会从 2015年的13%下跌到2016年的10%，而东京股票价格指数也仅仅会上涨7%，至1640点。如果加内是对的，那么买进没有对冲的 iSharesMSCI日本交易所交易基金比起iShares货币对冲MSCI日本交易所交易基金将会是更好的投资。”
在日元升值的环境中，房地产公司如Misubishi Estate和Mitsui Fodosan将会由于房屋价格稳定而获益，而日元的升值对于相机制造商尼康和互联网巨头软银集团等出口商来说却可能会带来损害。据悉，软银集团大部分的收入来自于阿里巴巴和美国电信运营商Sprint。
在中国，工业企业的艰难日子正在到来。北京使用了一个被称作是“供给侧改革”的醒目政治表达。这个供给侧改革旨在解决产能过剩问题。瑞士信贷集团策略师Vincent Chan表示：“这可能会导致失业率和坏账的上涨。”Chan建议投资者在投资时应避开传统老旧行业的公司以及向这些公司贷款的银行。Chan唯一看好的领域是保险，“原因在于强劲的保费增长以及A股市场的稳定。”即便自最近8月的低位以来上证综合指数[0.22%]上涨了25%，但中国的融资融券余额第四季度仍稳定在1.1万亿元。Chan最看好的股票是平安保险。
随着外国投资者从亚洲撤回，投资者需要注意四个最贵的市场：菲律宾，印度，印度尼西亚和马来西亚。尽管投资者对中国怀有各种担心，但亚洲最便宜的股市——中国、韩国、台湾和香港的股市在2015年的表现都超过了亚洲地区其它更贵的股市。
上周，石油价格反弹，各国股市指数表现一览
道琼斯亚太指数涨1.17%，澳大利亚涨2.18%，中国涨1.95%，新西兰涨1.87%，菲律宾涨1.72%，香港涨1.38%，马来西亚涨1.23%，印度涨1.21%，新加坡涨1.04%，印度尼西亚涨0.80%，台湾涨0.71%，韩国涨0.55%，泰国-0.37%，日本-0.89%。
