来源：倍可亲(backchina.com)
进入2016年，尚未回过神来，接连被两根大阴棒砸晕了头。1月4日，沪指暴跌6.86%，史上第一次熔断，1月7日，沪指再度暴跌7.32%，一周内第二次熔断，A股全天仅仅交易了13分钟。
中国版熔断机制遭质疑
一周四次熔断，网民戏称创造了“熔断速度”。但人们不禁要问，到底什么因素导致了“熔断速度”？熔断机制到底该不该取消？
综合媒体报道，今日(7日)，两市双双低开，不过随后便是急速的下跌，沪深300指数于9点42分跌幅达到5%，触发第一次熔断。不过，暂停15分钟后，市场并未有起色，反倒是磁吸效应导致沪深300指数迅速下跌至7%，市场再次熔断。A股提前休市。
4天内第4次熔断(两次触发5%熔断阈值，两次触发7%熔断阈值)，A股第二次因熔断提前休市。进入2016年的A股，剧情跌宕起伏丝毫不亚于2015年的那个夏天。而四天四次熔断被人们冠之以“熔断速度”。
戏谑的背后可能是股民的心酸。
据数据显示，由于市场触发熔断并休市，今日两市成交量同样出现地量，沪市成交仅800亿元(1美元约合6.5904人民币)，深市成交1,080亿元。
虽然今天还没有总市值统计数据，但鉴于上证指数跌幅为7.32%，深证成指跌幅8.35%，创业板指数跌幅7.21%，给今天的总市值数据保守算一个缩水幅度7%，则A股目前的市值为46.27万亿(昨天总市值为49.75万亿)。
也就是说，这155分钟，A股总计损失了至少6.66万亿元的市值。
中登公司公布的最新投资者数据显示，截至2015年12月31日，A股持仓投资者数量为5026.28万人，平均下来，这155分钟每个投资者亏损的数额为10.53万元。而有机构统计，去年全年股民平均盈利也不过2万元。
有分析认为，A股熔断机制制度上存在不合理性5%阈值太低。
基本面仍存在1月上旬的大幅解禁压力及人民币汇率继续贬值的因素影响，使得A股市场从12月最后几天至今下跌。今早看资金面相对以往年初也偏紧，也许和贬值造成资金流动性压力增加，资金外流有关。
时间截点上面度过了12月底的各种排名时间，机构的操作上会更加灵活。在相对排名的压力下，大家会不急于对看好的股票加仓，而是要等待趋势明朗后进行跟随操作，更加助长助跌，从今日下跌幅度看，机构的仓位不低。
另外，制度上存在不合理性，熔断机制5%和7%的触发线过低，可能会加速市场下跌。
首先，熔断机制的第一道门槛5%，是很容易触发的。在指数跌幅较大时，由于对熔断后市场停止交易的恐惧，可能会加速达到触发熔断的点。一旦触发5%的门槛，熔断休市，流动性瞬间枯竭，大量投资者尤其是散户担心无法卖出股票而在大跌时抓紧抛出股票。
其次，第一次熔断门槛5%到第二次熔断门槛7%之间仅有2%的幅度，这个幅度太小，太容易达到。且一旦达到，在当天便停止交易直到休市。这会给人很强的对于第二次熔断的预期。若触及5%的熔断门槛，停止交易 15分钟，然后开盘，很可能会短时间再次触发7%的熔断门槛，即导致5%+2%的跌幅。
再次，由于A股的T+1制度，买入者与卖出者的态度是不同的，买入者在买入时往往比卖出者在卖出时更谨慎。试想下，在触发熔断的市场状况下，潜在的买入者多数会在即将触发熔断时和熔断开盘后趋于观望，因为买入股票后当天无法卖出，要第二天才能卖出。而卖出者则因担心无法卖出而趋向立即卖出股票，反正卖出也能当天买回来。这样也会加速熔断，尤其是二次熔断的产生。
A股的熔断机制5%、7%的触发线，相较于美国标普 500实施7%、13%和20%的三道槛，要窄很多。5%和7%的触发线是过低的，在有些时候会限制市场的流动性，对市场有损害。熔断机制是可以设的，但触发线最好参考西方成熟市场，设置高一些，以避免触发线过低带来的不利影响。
那么，熔断机制该不该取消呢？
国泰君安首席经济学家林采宜发表博文称，熔断机制的本意是给市场冷静期，让投资者充分消化市场信息，从交易机制保持市场稳定。但熔断机制是否可以减缓市场波动结论不一。而在T+1市场实行熔断机制，交易数据显示的结果是加剧了流动性危机风险。此外，林采宜认为，在已实施涨跌停板制度的中国股市，实施熔断机制，会过多干预交易将影响市场效率。
私募大佬但斌更是直接表示，建议取消熔断机制。其认为，否则流动性会消失，市场会出大问题。
“两级熔断机制的制定是股灾里的一个仓促之举，既缺历史层面的调研，又缺实操层面的考虑。熔断机制本意是控制下跌，实际上则会把不跌停的股票硬打成跌停，原因就是磁吸效应，就是群体对流动性的恐慌。” 丹阳投资首席投资官康水跃向记者表示。
康水跃认为，熔断机制的推出应该考虑到涨跌不对等这个现实问题。“决策层取消熔断机制是不可能的，但可以修改，建议修改为‘跌幅阈值7%，涨幅阈值5%，跌幅触及5%不熔断，涨幅触及5%即熔断’。”其表示。
市场分析人士老艾表示，而且任何制度都是双刃剑，无所谓好坏，就如同涨跌停和T+1制度一样，同样是有利有弊。任何制度最重要的就是要能保障公平，让机构和散户处于对等地位，虽然目前已改进了很多，但仍然没有完全实现！
今天管理层又没有出手救市，由于过快触发熔断，想出手救市都来不及，反而还不如去年股灾时的表现。
呼吁立即废除熔断，恢复交易！把交易还给市场！让市场自己作出选择！这才符合管理层减少行政干预，走向市场化的方向。
