来源：倍可亲(backchina.com)
当你开始使用美国上市的中国交易所交易基金(ETF)来预测中国股市开盘表现时，千万别被表象所迷惑。
新年伊始，中国股市就动荡不安，让投资者认识到上述策略很难有所作为。尽管ETF已成为了解投资者对在美国时间收市的海外市场走势预测的首选方法，但倘若使用ETF来确定中国内地股市第二天的开盘水平，也许并不是一个简单易行的手段。
一方面，中国国内股市几乎以本地投资者为主，与海外投资者占比较大的其它市场相比，更难作出预测；另一方面，中国股市很容易受到中国政府的影响。
下图显示追踪中国内地上市股票的美国最大、最活跃ETF–德银X-trackers Harvest沪深300中国A股ETF (ASHR)过去三天的日回报率。它完全可以解释为何说不要轻易相信表象。
追踪中国内地上市股票的美国最大、最活跃ETF–德银X-trackers Harvest沪深300中国A股ETF (ASHR)过去三天的日回报率
基本上，就是要搞清楚每天的“底”在哪里。ASHR的日回报率反映了美国交易时段市场对中国的信心价格，再减去隔夜可以排除或新增的任何变动。
假如不考虑这些变动，很容易对局势产生误解。规模13亿美元骏利全球无限制债券基金的首席基金经理比尔·格罗斯上周四就作出了示范。当时他在接受彭博电视采访期间预测中国股市周五开盘将下挫6%，他的预测基于跟踪中国股票的美国ETF表现。确实如上图所示，ASHR周四下跌了6%。
他这个结论合乎逻辑，但却偏离了事实。ASHR周四下跌6%实际上确实是一个好兆头，预示中国股市第二天开盘上涨，这是因为该基金的跌幅低于中国股市周四7%的跌幅，当天中国股市因触发熔断机制而提早收市。
ASHR当晚立即下滑7%，折射出中国股市周四的恐怖行情，这也成为新的低点。因此如果ASHR收盘跌幅少于7%，预示中国股市第二天将上涨；如果跌幅大于7%，或预示中国股市将低开(剔除外部变量）。
那么第二天中国股市开盘如何？上扬2%，当天甚至比格罗斯预测的6%跌幅还远得很。
注：Eric Balchunas是为彭博撰稿的ETF分析师，文中所言仅代表其个人观点。
周三在美上市中国A股ETF跌至4个月低点
德银X-trackers嘉实沪深300中国A股ETF在纽约市场跌3%，至23.46美元，为9月4日以来最低水平。
去哪儿涨17%，为2013年11月以来最大涨幅；携程跌3.1%，创出10月23日以来最低水平；正保远程教育涨3.2%，为12月21日以来最大涨幅。
