来源：倍可亲(backchina.com)
经济学家指出，历史经验显示美股虽发生“新年大屠杀”，却未必就是经济陷入衰退的前兆。但是，中国经济及股市若更加恶化，却可能使美国经济“出轨”。高盛集团也警告，新兴市场未来五年将持续受到中国转型的压力。
学者指出，二次大战以后美国共发生11次衰退，每次股市都下跌；但反过来看，每次股市重挫却未必都会发生衰退，其中有八次“熊市”并未带来经济衰退。当“熊市”来临时，如果经济表现良好，完全不必甩股市崩跌，而目前正是如此。
目前美国每月就业人数都增加逾20万，实质所得上升，汽车销售量频创新高，住宅销售量也达金融海啸之后的高峰；汽油价格下跌及就业增加，使消费者信心处于八年多来高点。凡此皆非不利的兆头。
美国经济的弱点在于能源、零售及制造业；美元超强也重创制造业及大企业，使企业削减投资。经济学家预料2015年第4季国内生产毛额年增率为1.1%，低于第3季的2%及第2季的3.8%。
最值得担心的是中国。金融海啸之后中国曾支持全球经济复苏，因此一旦中国成长减缓，可能引发连锁效应，冲击许多国家，连美国也难以幸免。
高盛集团发表“围城：中国的大窘境”报告指出，“中国正在进行复杂且互不关联的改革计画，规模之大，以往从来未达成过。转型就算成功，也不大可能平顺进行”。中国市场震荡对新兴市场的冲击将延续到未来五年，“我们因此建议客户调整新兴市场资产的曝险度”。
高盛预测，2016年投资中国股市的总报酬率为5.6%，2016-20年的平均年报酬率为4%左右。
高盛并预测未来两年人民币将贬值10-20%，“将压低新兴货币，抵消新兴市场本国货币债券殖利率的升幅”。高盛已将新兴市场本币债券排除到投资组合之外，并减码新兴股市，而将资金转分配到投资级与高殖利率债券，及已开发国家股市。
