来源：倍可亲(backchina.com)
北京时间2月17日，中国国家发改委开了一场发布会，发改委新闻发言人在发布会上透露：截止2015年底，11大类重大工程包已累计完成投资5万亿元，规模已超当年的四万亿计划。而2015年全年中国固定资产投资是55万亿元。
尽管投资了如此巨量的资金，但很明显2015年的经济并没有出现明显起色，而是依旧保持在下行通道中。
俗话说猛药治沉疴，下了这么重的药，为什么病情不见好转呢？
发改委推出的11大工程包总投资5万亿，占到了2015年全年固定资产投资的9%，而早前统计发布的数据显示，2015年全年，中国城镇固定资产投资同比增长了仅10%，为15年来最低。
日前有陆媒发文表示，这是中国近10多年来调控史上从没出现过的一幕：中央投资计划不断发力，但整体投资却一路向下，进而让整个实体经济不断承压，反过来又逼迫财政和货币政策再次加码。
文章称，中国国务院正在考虑降低银行坏账拨备覆盖率，更有人士测算若将拨备覆盖率从150%下调至120%，将释放5万亿信贷。是什么原因导致2014年11月底开始至今的5万亿投资计划，还不能拉动中国经济固底回稳？又是什么原因导致13个月5万亿的投资计划，其带动效果看起来尚不如当时26个月的4万亿？
11大类重大工程包起始于2014年11月26日。继2008年的四万亿投资计划之后，为了应对始料不及的全球经济低迷和国内经济下行压力，中国在2014年11月开始了新一轮投资稳增长惠民生行动。
但预想的结果显然没有出现，整个2015年，虽然有5万亿投资护航，中国的固定资产投资增速却是一路下滑。到了2015年7月，决策层和相关部委对中国经济运行情况进行摸底后，发现工程包效果似乎仍不理想。
文章表示，如果悲观一点推测，中国经济目前已经陷入了一种“中央投资发力（货币政策配合）——全社会投资下滑——GDP承压——中央投资再发力（货币政策再配合）——……”的诡异循环。
中国下一步财政和货币政策操作成功与否，很大程度上就是要看这些依靠有效投资来稳增长惠民生的政策能否通过自我创新，来终结这个诡异循环。
李克强召开国务院常务会议
同时，5万亿投资的伴生困难也决定了该计划的不顺遂资本市场波动、汇市、房地产等行业去库存压力；产能过剩，资本市场低迷，社会投资意愿不强，内外市场不确定因素增多，诸多新改革红利尚待释放等，大大消解了计划本该实现的效果。
文章称，五万亿投资与四万亿投资计划最大的不同在于：四万亿几乎全部形成实际投资，并且在地方和各行业巨大的投资冲动下，这场盛宴导致最终投资规模远超4万亿。
也就说，其实是4万亿投资溢出和带动效应帮助中国经济度过了当时的危机。而此轮五万亿投资计划中，除了这最终完成的五万亿，其溢出和带动效应非常弱。
此前李克强召开国务院常务会议，引发各方关注，李克强在会上称，“当前国际市场持续低迷，对我国经济带来很大压力，这是客观因素；但另一方面，各地方、各部门也要从主观上寻找原因。现实工作中还存在不少项目批了、钱拨了，却迟迟开不了工等问题，今后需要进一步加大抓落实和督查力度。”多少也指出了5万亿投资迟迟不见效的症结。
